قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول أمس الثلاثاء إن التضخم قطع شوطا طويلا منذ أن بلغ أعلى مستوى له في أربعة عقود قبل عامين ومع ذلك، إلى أن مسؤولي البنك المركزي ما زالوا يريدون رؤية المزيد من التقدم قبل خفض أسعار الفائدة، على الرغم من أنهم يراقبون عن كثب سوق العمل.
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يتوقع عودة التضخم إلى 2% في أواخر 2025
وأكد باول في شهادة معدة سلفا قدمها إلى المشرعين في الكونجرس: “لا نتوقع أن يكون من المناسب خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية حتى نكتسب ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2%”.
وخلال جلسة الاستماع، لم يحدد باول أن الخفض هذا العام لا يزال محتملاً، أو يقدم أي تلميح حول توقيت أول خفض لسعر الفائدة، وهو ما يمثل انحرافًا عن التعليقات السابقة التي أدلى بها.
وأضاف أن “قراءات التضخم الأخيرة أظهرت بعض التقدم المتواضع، والمزيد من البيانات الجيدة من شأنها أن تعزز ثقتنا في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2%”.
وظهر باول أمس الثلاثاء أمام لجنة البنوك بمجلس الشيوخ لتقديم تقريره نصف السنوي عن السياسة النقدية إلى الكونجرس ويتوجه إلى لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب اليوم الأربعاء لمناقشة نفس التقرير حول حالة الاقتصاد الأمريكي.
كان سعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي يؤثر على تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد، عند أعلى مستوى له في 23 عامًا منذ حوالي عام الآن، بعد أن رفع البنك المركزي أسعار الفائدة بقوة لخفض التضخم.
وبينما تباطأت وتيرة ارتفاع الأسعار بشكل كبير في عام 2023، فقد واجهت عقبة في وقت مبكر من هذا العام، مما دفع توقيت أول خفض متوقع لأسعار الفائدة. ويتوقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة مرة واحدة فقط هذا العام، وفقًا لأحدث توقعاتهم الاقتصادية في يونيو، مقارنة بالتخفيضات الثلاثة التي توقعوها في مارس.
واستأنف التضخم اتجاهه النزولي في الربيع، لكن يبدو أن المسؤولين متفقون على أنهم بحاجة إلى مزيد من الأدلة على أن التضخم يتجه حقًا نحو هدفهم البالغ 2% وفي يونيو، لم ترتفع أسعار المستهلك على أساس شهري للمرة الأولى منذ نوفمبر، وفقًا لمقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي وسجل معدل التضخم السنوي لنفقات الاستهلاك الشخصي 2.6% في يونيو، بانخفاض طفيف عن 2.7% في مايو.
وفي الأسبوع الماضي، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز في مناسبة أقيمت في الهند: “إن التضخم بلغ الآن نحو 2.5%، لذا فقد شهدنا تقدماً كبيراً في خفضه ولكن لا يزال أمامنا طريق طويل لنقطعه قبل أن نصل إلى هدفنا المتمثل في 2% على أساس مستدام”.
ولكن التضخم ليس الشيء الوحيد الذي يراقبه بنك الاحتياطي الفيدرالي وهو يفكر في موعد البدء في خفض أسعار الفائدة إذ يراقب بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب سوق العمل القوية في الولايات المتحدة بعد أن أظهرت علامات على التباطؤ.
ويأتي ذلك في الوقت الذي أظهر فيه المستهلكون الأميركيون علامات على التراجع بعد سنوات من التضخم المرتفع والارتفاع الحاد في أسعار الفائدة، وفقاً لأحدث بيانات الإنفاق وتصريحات من تجار التجزئة.
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي لأعضاء مجلس الشيوخ إن سوق العمل في أمريكا تبدو الآن مشابهة لما كانت عليه قبل جائحة كوفيد-19: “قوية، ولكن ليست محمومة”.
وانتعشت سوق العمل الأمريكية بقوة بعد ركود قصير ناجم عن الوباء في عام 2020، واستمرت في التوسع منذ ذلك الحين لكنها تراجعت قليلاً مؤخرًا: ارتفع معدل البطالة الشهر الماضي إلى أعلى مستوى له في أكثر من عامين، واتجهت الطلبات الجديدة للحصول على إعانات البطالة إلى الارتفاع في الأسابيع الأخيرة.
وقال السيناتور شيرود براون من ولاية أوهايو، الذي يرأس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، خلال جلسة الاستماع: “أنا قلق من أنه إذا انتظر بنك الاحتياطي الفيدرالي لفترة طويلة قبل خفض أسعار الفائدة، فقد يؤدي ذلك إلى التراجع عن التقدم الذي أحرزناه في خلق وظائف ذات رواتب جيدة”.
ولا يزال سوق العمل في الولايات المتحدة يشكل ركيزة قوة للاقتصاد الأوسع نطاقًا، لكنه لا يعمل بنفس الوتيرة السريعة التي كان عليها قبل بضع سنوات فقد ارتفع معدل البطالة إلى 4.1% في يونيو وهو أعلى معدل منذ نوفمبر 2021، على الرغم من استمرار أصحاب العمل في التوظيف بوتيرة سريعة.
كما تقلصت الفجوة بين فرص العمل وعدد العاطلين عن العمل الباحثين عن عمل، وهو مقياس لمدى ضيق سوق العمل، بشكل ملحوظ خلال العام الماضي.
وأعرب باول طوال جلسة الاستماع عن إدراك بنك الاحتياطي الفيدرالي تمامًا أنه يتعامل مع “مخاطر ذات جانبين” – أحدهما ارتفاع التضخم مرة أخرى لأن البنك المركزي خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا، والآخر هو ضعف سوق العمل بشكل حاد لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي انتظر لفترة طويلة جدًا لخفض أسعار الفائدة ومن شأن كلا الخطرين أن يؤديا إلى عواقب وخيمة على الأمريكيين والاقتصاد الأمريكي بشكل عام.
إن بنك الاحتياطي الفيدرالي مكلف من قِبَل الكونجرس بتحقيق الاستقرار في الأسعار وتعظيم فرص العمل، وهو يوازن بين تركيزه على أي من الهدفين تبعاً للظروف الاقتصادية في ذلك الوقت ولعدة سنوات، ركز بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أكبر على جانب التضخم من ولايته المزدوجة، لكن هذا تغير مؤخراً.
وقال باول: “إذا رأينا أن سوق العمل كانت تضعف بشكل غير متوقع، أي أكثر مما رأيناه بشكل ملموس بشكل غير متوقع، فإننا قد نستجيب لذلك أيضًا، لأن لدينا تفويضًا مزدوجًا ونرى الآن أن التفويضين أكثر توازناً مما كانا عليه قبل عا.
وبشكل عام، تساعد سلسلة البيانات الاقتصادية الأخيرة في بناء الحجة التي قد تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى البدء في خفض تكاليف الاقتراض.
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي للمشرعين إن مجموعة مقترحة من القواعد التنظيمية المصرفية من المرجح أن تخضع للمراجعة وإعادة الاقتراح – وهو موضوع أثاره الجمهوريون مرارًا وتكرارًا مع باول وفي الوقت نفسه، تحدث بعض الديمقراطيين عن قواعد بشأن تعويضات المسؤولين التنفيذيين في وول ستريت.
