التداعيات الاقتصادية لثلاث سنوات من الحرب.. مقارنة بين أوكرانيا وروسيا

يفحص المحللون الاقتصاديون التداعيات الاقتصادية للحرب الروسية والمرونة المالية للبلدين مع دخول الحرب بين روسيا وأوكرانيا عامها الرابع؛ حيث تكشف بيانات التضخم أنه في حين تواجه أوكرانيا زيادة بنسبة 12% في الأسعار، فإن روسيا تكافح ارتفاعًا بنسبة 9.5%، مما يوضح التأثير الواسع النطاق للصراع.

التداعيات الاقتصادية للحرب الروسية

على الرغم من الاضطرابات الاقتصادية المبكرة، انتعش الناتج المحلي الإجمالي لروسيا من انكماش بنسبة -1.3% في بداية الحرب ليسجل نموًا بنسبة 3.6% في عامي 2023 و2024، وفقًا لصندوق النقد الدولي.

في غضون ذلك، عانت أوكرانيا من انخفاض حاد بنسبة 36٪ في الناتج المحلي الإجمالي في منتصف عام 2022، لكنها شهدت منذ ذلك الحين تعافًا جزئيًا، حيث سجلت نموًا بنسبة 5.3٪ في عام 2023 و 3٪ في عام 2024.

بقاء روسيا الاقتصادي في ظل العقوبات

لم تخنق العقوبات التي فرضتها الدول الغربية اقتصاد روسيا كما توقع البعض. لقد وجد الكرملين طرقًا لدعم جهوده الحربية من خلال مبيعات النفط غير المشروعة، مع تدفقات إيرادات إضافية من النيكل والبلاتين والغاز الطبيعي. تستمر المصانع الروسية في شراء المكونات الأساسية، مما يحافظ على تشغيل اقتصاد الحرب على الرغم من القيود التجارية.

كما تكيفت موسكو من خلال زيادة الإنتاج العسكري وتعويض أسر الجنود المجندين، بتمويل كبير من عائدات النفط. برزت الهند والصين كمشترين أساسيين للطاقة الروسية، حيث قدمتا مليارات الدولارات التي تساعد في استقرار الاقتصاد الروسي حتى مع إعادة توجيه قدر كبير من إنتاجها نحو الاحتياجات العسكرية.

طريق أوكرانيا نحو إعادة الإعمار والمرونة الاقتصادية

وفقًا للمحللين، بينما تحافظ روسيا على اقتصاد حرب وظيفي، تقدم أوكرانيا آفاقًا أقوى للاستثمار الطويل الأجل. يزعم كريستوفر دنت، أستاذ الاقتصاد والأعمال الدولية في جامعة إيدج هيل، أن محاولات روسيا لشل أوكرانيا فشلت إلى حد كبير، مما يجعل كييف وجهة استثمارية أفضل بعد الحرب.

يظهر قطاع الطاقة في أوكرانيا مرونة، على الرغم من الهجمات الروسية المستمرة. حتى بعد تدمير محطة الطاقة الكهرومائية كاخوفكا في عام 2023، تمكنت أوكرانيا من زيادة صادرات الكهرباء، في المقام الأول إلى مولدوفا والمجر ورومانيا. ارتفعت الواردات من 123 جيجاوات ساعة إلى 183 جيجاوات ساعة، في حين ارتفعت الصادرات من 5 جيجاوات ساعة إلى 85 جيجاوات ساعة في غضون عام.

يظل القطاع الزراعي وموانئ البحر الأسود في أوكرانيا عاملة، مع تدفق التجارة غربًا على طول نهر الدانوب ومن خلال النقل بالسكك الحديدية. بالإضافة إلى ذلك، تمتلك البلاد رواسب معدنية نادرة هائلة، تقدر بنحو 11 تريليون دولار، مما قد يدفع التعافي الاقتصادي في المستقبل.

اقرأ أيضًا: الفخامة الفرنسية تلتقي بالسحر المصري.. سوفيتيل تفتتح فندقًا جديدًا فئة الخمس نجوم بالقاهرة

دور المساعدات الخارجية وإيرادات الضرائب

أظهرت إيرادات الضرائب في أوكرانيا زيادة ملحوظة بنسبة 50% في ديسمبر 2024 مقارنة بالعام السابق، مدعومة بارتفاع مساهمات الشركات وضريبة الدخل. ارتفعت تحصيلات ضريبة الاستهلاك بنسبة 150%، مما عزز الموقف المالي لأوكرانيا، على الرغم من أن الكثير من خدمات الرعاية الاجتماعية والخدمات العامة لا تزال تعتمد على المساعدات الخارجية وقروض صندوق النقد الدولي.

على الرغم من الاتجاهات الإيجابية، لا تزال التداعيات الاقتصادية للحرب الروسية قائمة. يلاحظ ماكسيم سامويليوك من مركز الاستراتيجية الاقتصادية في كييف أن معدل البطالة في أوكرانيا بلغ 16.8% في يناير 2025، وتفاقم بسبب الهجرة في زمن الحرب والتعبئة العسكرية. يظل إنتاج الصلب أقل بكثير من مستويات ما قبل الحرب، مما يساهم في دخل وطني لا يزال أقل بنسبة 20% عن أرقام عام 2021.

التداعيات الاقتصادية للحرب الروسية.. سياسة العقوبات

إن أحد المخاوف الرئيسية للمستثمرين هو عدم اليقين المحيط بالعقوبات الأمريكية والأوروبية على روسيا. ويحذر ليام بيتش، الخبير في الشؤون الروسية في كابيتال إيكونوميكس، من أن المفاوضات الجارية بين ترامب وبوتن قد تسفر عن اتفاق سلام هش يفتقر إلى ضمانات أمنية كافية لأوكرانيا. ويقترح أن هذا قد يثبط الاستثمار ويزيد من المخاطر الاقتصادية الإقليمية.

تشير التقارير إلى أن روسيا تفكر في التضحية بـ 300 مليار دولار من الأصول المجمدة لتسهيل تخفيف العقوبات. ومع ذلك، لا يزال القادة الأوروبيون منقسمين بشأن ما إذا كان ينبغي لهم أن يحذوا حذو الولايات المتحدة، حيث من المحتمل أن يمنع فيكتور أوربان رئيس وزراء المجر تجديد العقوبات.

بالنسبة لروسيا، من شأن رفع العقوبات أن يوفر تخفيفا اقتصاديا كبيرا، لكن مدى أي صفقة لا يزال غير واضح. ويزعم ريتشارد كونولي من معهد الخدمات المتحدة الملكي أن قدرة روسيا على التكيف الاقتصادي وتعبئة الموارد التي تسيطر عليها الدولة تعني أنها قادرة على دعم الصراع العسكري إلى أجل غير مسمى.

استراتيجية ترامب ومستقبل أسواق النفط

إن التحدي المحتمل الذي يواجه بوتين هو رغبة ترامب في خفض أسعار النفط العالمية، وهو ما قد يضعف المصدر الأساسي للإيرادات في روسيا.

في حين أن معدل التضخم في روسيا (9.5%) أقل من نظيره في أوكرانيا، فقد اضطر بنكها المركزي إلى الحفاظ على سعر فائدة عقابي بنسبة 21% للسيطرة عليه. وعلى النقيض من ذلك، انخفضت تكاليف الاقتراض في أوكرانيا قليلاً إلى 14.5%، انخفاضًا من 22% في عام 2022.

وعلى الرغم من جهود بوتين، تظل روسيا معتمدة على عائدات النفط والغاز، مما يجعل اقتصادها عرضة لتقلبات أسعار الطاقة. وحتى إذا نجح ترامب في تأمين اتفاق سلام، فمن غير المرجح أن تستأنف الدول الأوروبية شراء النفط الروسي أو إعادة فتح خطوط أنابيب الغاز المعطلة.