إسرائيل تبقي على أسعار الفائدة ثابتة وسط قلق التضخم الناجم عن الحرب

القاهرة (خاص عن مصر)- أبقى البنك المركزي الإسرائيلي علي أسعار الفائدة في إسرائيل عند سعر أساسي 4.5% في الاجتماع التاسع على التوالي.

وفقا لتقرير بلومبرج، يشير قرار البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة في إسرائيل، والذي اتخذ وسط صراعات مستمرة فرضت ضغوطاً تصاعدية على التضخم، إلى نهج متعمد للانتظار والترقب حيث يأمل صناع السياسات في اعتدال ضغوط الأسعار الناجمة عن الحرب قبل النظر في دورة تخفيف.

الموازنة بين الاستقرار والتعافي الاقتصادي

أصدر بنك إسرائيل بياناً أكد فيه أنه في ظل استمرار الحرب وعدم اليقين المستمر، تظل لجنته النقدية تركز على استقرار الأسواق مع ضمان استقرار الأسعار ودعم النشاط الاقتصادي بشكل عام.

يؤكد التوجيه – المتوافق مع الأشهر السابقة – أن قرارات أسعار الفائدة المستقبلية ستعتمد على عدة عوامل، بما في ذلك تقارب التضخم نحو مستويات الهدف، والاستقرار في الأسواق المالية، والنشاط الاقتصادي، وديناميكيات السياسة المالية.

إن الاقتصاد الإسرائيلي، على الرغم من إظهاره لعلامات مبكرة على التعافي من الضغوط التي فرضتها الصراعات مع الجماعات المسلحة المدعومة من إيران ووقف إطلاق النار الأخير في غزة ولبنان، لا يزال يعاني من التضخم الذي يبلغ حاليا 3.8٪.

يتجاوز هذا المعدل الهدف الرسمي للبلاد من 1٪ إلى 3٪، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الزيادات الأخيرة في ضريبة القيمة المضافة وارتفاع تكاليف المرافق بهدف تمويل تدابير الدفاع المحسنة.

رؤى الخبراء.. أسعار الفائدة في إسرائيل

يتباين المحللون في وجهات نظرهم بشأن آفاق تخفيف السياسة النقدية. تتوقع مجموعة سيتي جروب أن يبدأ المحافظ أمير يارون سلسلة من تخفيضات أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر مايو، شريطة أن يتباطأ التضخم وتظل أقساط المخاطر المرتبطة بالصراعات الجارية محتوية.

أشار بنك هبوعليم، أحد المؤسسات المالية الرائدة في إسرائيل، في استشارة عملاء حديثة إلى أنه “على النقيض من الوضع في الولايات المتحدة، فإن توقعات التضخم في إسرائيل منخفضة، ويبدو الوضع المالي أفضل أيضًا”. تسلط مثل هذه الآراء الخبيرة الضوء على التوازن الدقيق الذي يجب على صناع السياسات تحقيقه بين تعزيز التعافي الاقتصادي وإدارة حالة عدم اليقين التي تفرضها المخاطر الجيوسياسية المستمرة.

اقرأ أيضًا: فريدريش ميرز يعلن فوزه في الانتخابات الألمانية مع صعود اليمين المتطرف

استقرار الأصول وسط وقف إطلاق النار غير المؤكد

يأتي الموقف الحذر بشأن أسعار الفائدة في وقت استقرت فيه الأصول الإسرائيلية، بما في ذلك الشيكل ومقايضات الائتمان الافتراضي، إلى حد كبير في أعقاب الهدنة التي تم التوصل إليها في أواخر العام الماضي.

ارتفعت قيمة الشيكل بنسبة 1.8٪ مقابل الدولار في عام 2025، مما يعكس ثقة المستثمرين المتجددة. ومع ذلك، لا تزال هناك شكوك كبيرة. ومن المقرر أن ينتهي وقف إطلاق النار الحالي في غزة هذا الأسبوع، ولا يوجد ما يشير إلى تمديده، في حين تضيف النزاعات السياسية المحلية – وخاصة المحيطة بميزانية 2025 القادمة والانقسامات داخل ائتلاف رئيس الوزراء بنيامين نتنياهو – طبقات أخرى من التعقيد إلى التوقعات الاقتصادية.

الاقتصاد الإسرائيلي

مع اقتصاد يبلغ 550 مليار دولار، يُنظر إلى انخفاض تكاليف الاقتراض على أنه ضروري لتعزيز النمو الاقتصادي. ومع ذلك، فإن نمو الناتج المحلي الإجمالي في العام الماضي بنسبة 1٪ فقط – وهو الأدنى منذ أكثر من عقدين باستثناء جائحة كوفيد-19 – يؤكد على التحديات التي يفرضها تباطؤ الاستثمارات والصادرات والاستهلاك الخاص.

إن دورة التخفيف المحتملة قد تؤدي إلى إحياء النشاط الاقتصادي، ولكن فقط إذا تم التعامل بشكل فعال مع التحديات المزدوجة المتمثلة في التضخم الناجم عن الحرب وعدم اليقين السياسي.

وبينما يظل بنك إسرائيل ثابتًا في الوقت الحالي، فإن نهجه المدروس يعكس الحذر والأمل في أن يتراجع التضخم ضمن النطاق المرغوب في النصف الأخير من العام.

بالنسبة للخبراء وصناع السياسات على حد سواء، ستكون الأشهر المقبلة حاسمة في تحديد ما إذا كانت إسرائيل قادرة على شق طريقها نحو بيئة نقدية أكثر ملاءمة مع استقرار الاقتصاد الذي لا يزال يترنح تحت وطأة الصراع المطول والرياح السياسية المعاكسة.