جيروم باول: حان الوقت لخفض أسعار الفائدة

أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول إلى أن التضخم يتراجع بينما يضعف سوق العمل، وقدم أقوى إشارة حتى الآن بأن البنك المركزي يخطط لبدء خفض أسعار الفائدة المرتفعة تاريخيا في سبتمبر.

باول: قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لا تخدم أي توجهات سياسية

ولم يقدم جيروم باول أي تلميحات بشأن مدى خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة الرئيسي، لكن معظم المتنبئين يتوقعون خفضا بمقدار ربع نقطة مئوية.

وقال جيروم باول في تصريحات مكتوبة في ندوة بنك الاحتياطي الفيدرالي السنوية في جاكسون هول بولاية وايومنغ: “لقد حان الوقت لتعديل السياسة وإن الاتجاه واضح، وسوف يعتمد توقيت ووتيرة خفض أسعار الفائدة على البيانات الواردة، والتوقعات المتطورة، وتوازن المخاطر”.

وأضاف: “على الرغم من أن المهمة لم تكتمل بعد، فقد أحرزنا قدراً كبيراً من التقدم نحو هذه النتيجة .. لقد زادت ثقتي في أن التضخم يسير على مسار مستدام للعودة إلى 2%”، وهو هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وإن اللغة والتحول في النبرة مهمان فلأشهر، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه لن يخفض سعر الفائدة الرئيسي – الذي يبلغ الآن أعلى مستوى له في 23 عامًا من 5.25٪ إلى 5.5٪ – حتى يثق المسؤولون في أن التضخم يسير على مسار مستدام إلى 2٪. في يونيو، كان مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي عند 2.5٪، انخفاضًا من أعلى مستوى بلغ 5.6٪ في منتصف عام 2022.

وقال باول: “لقد تضاءلت المخاطر الصعودية للتضخم، كما زادت المخاطر السلبية على التوظيف”.

وأضاف: “يبدو من غير المرجح أن يصبح سوق العمل مصدرا لضغوط تضخمية مرتفعة في أي وقت قريب ونحن لا نسعى ولا نرحب بمزيد من التباطؤ في ظروف سوق العمل”.

وبعد أن كشف تقرير صدر في وقت سابق من هذا الشهر عن ضعف غير معتاد في نمو الوظائف في يوليو وهبوط سوق الأسهم، توقع العديد من المتنبئين أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية.

ولكن منذ ذلك الحين، خففت التقارير الاقتصادية القوية من المخاوف وتعافت السوق.

وإن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي من شأنه أن يخفض تكاليف الاقتراض على الرهن العقاري وبطاقات الائتمان وغيرها من القروض الاستهلاكية والتجارية، في حين من المرجح أن ينشط سوق الأسهم.

كما من شأنه أن يقلل من عائدات حسابات التوفير المصرفية التي بدأت أخيرا في توليد عوائد صحية.

كانت تصريحات جيروم باول متوقعة على نطاق واسع بعد أن أظهرت التقارير الأخيرة أن التضخم استمر في التراجع الشهر الماضي بينما ضعف سوق العمل.

وذهبت تعليقاته إلى أبعد من تلك التي أدلى بها في مؤتمر صحفي في وقت سابق من هذا الشهر بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة.

وفي ذلك الوقت، قال إن التضخم تراجع بشكل ملحوظ وأن المسؤولين قد يخفضون أسعار الفائدة في سبتمبر “إذا دعمت البيانات ذلك”.

ومنذ ذلك الحين، كشفت التقارير أن مقياسًا آخر للتضخم، وهو مؤشر أسعار المستهلك، انخفض في يوليو إلى 2.9%، وهو أدنى مستوى في ثلاث سنوات.

وفي الوقت نفسه، أضاف أرباب العمل في الولايات المتحدة 114 ألف وظيفة فقط الشهر الماضي، وهو أقل بكثير من 175 ألف وظيفة متوقعة، وارتفع معدل البطالة من 4.1% إلى 4.3%، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2021.

وكانت الأرقام مخيبة للآمال إلى الحد الذي دفع سوق الأسهم إلى البيع على نطاق واسع بسبب المخاوف من احتمال أن تتجه البلاد نحو الركود، كما ارتكب بنك الاحتياطي الفيدرالي خطأ فادحا بعدم خفض أسعار الفائدة في اجتماعه في أوائل أغسطس أو قبل ذلك.

وتوقع العديد من خبراء الاقتصاد أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بنصف نقطة مئوية في الشهر المقبل بدلا من ربع نقطة مئوية كما هو معتاد.

ويرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لتقليص الاقتراض والنشاط الاقتصادي لترويض التضخم ويخفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد وسوق العمل، وتجنب الركود أو إنقاذ البلاد منه.

وبحلول نهاية العام، تتوقع أسواق العقود الآجلة أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الرئيسية قصيرة الأجل ثلاث مرات بما يصل إلى نقطة مئوية واحدة في المجمل.

من مارس 2022 إلى يوليو 2023، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي من قرب الصفر إلى أعلى مستوى له في 23 عاما عند 5.25% إلى 5.5% لاحتواء أكبر ارتفاع في التضخم منذ 40 عاما.