ضعف الدولار أو ابتسامته؟ نتيجة غير متوقعة لسياسة ترامب الجمركية

القاهرة (خاص عن مصر)- أحدثت السياسات الاقتصادية للرئيس دونالد ترامب، وخاصةً حربه التجارية الشرسة وإجراءاته الجمركية، ضعف الدولار وتحولات غير متوقعة في المشهد المالي العالمي.

فبينما توقعت إدارته أن تعزز الرسوم الجمركية الاقتصاد الأمريكي، إلا أن الواقع كان أبعد ما يكون عن التوقع. فبدلاً من تعزيز الدولار الأمريكي، أدت رسوم ترامب الجمركية إلى انخفاض حاد في قيمته، مما أثار مخاوف بشأن مستقبله في السوق العالمية.

ثورة ترامب الاقتصادية وأثرها على الدولار

عندما أعلن الرئيس ترامب لأول مرة عن أجندته الحمائية، التي تضمنت فرض رسوم جمركية ضخمة على مجموعة واسعة من الواردات، كان من المتوقع أن ترتفع قيمة الدولار الأمريكي.

استند هذا إلى افتراض أن رفع أسعار السلع الأجنبية سيقلل المستهلكون الأمريكيون من وارداتهم، مما سيؤدي إلى انخفاض الطلب على العملات الأجنبية. ومع ذلك، وعلى عكس التوقعات، انخفض الدولار الأمريكي بشكل كبير، مما قوّض رؤية ترامب الاقتصادية.

على الرغم من التوقعات بأن الرسوم الجمركية ستُحدث طفرةً في سوق “دولار ترامب”، فقد انخفض الدولار الأمريكي انخفاضًا حادًا مقابل العملات الرئيسية الأخرى عالميًا.

مع مطلع أبريل، ارتفع اليورو بنسبة 6%، والجنيه الإسترليني بنسبة 3%، وحتى الين الياباني والفرنك السويسري ارتفعا بنسبة 8% و6% على التوالي. أثارت هذه التحولات مخاوف بشأن مستقبل هيمنة الدولار الأمريكي على الاقتصاد العالمي.

“ابتسامة الدولار” وتزايد المخاوف بشأن مستقبل الدولار

لتفسير سلوك الدولار الحالي، غالبًا ما يشير خبراء سوق الصرف الأجنبي إلى نظرية “ابتسامة الدولار”. تشير هذه النظرية إلى أن الدولار يُحقق أداءً جيدًا خلال فترات النمو الاقتصادي وأثناء الركود الاقتصادي الأمريكي، حيث يُمثل ملاذًا آمنًا في أوقات عدم اليقين.

مع ذلك، في هذه الحالة، يراهن المتداولون على أن الاقتصاد الأمريكي سيتباطأ مقارنةً بالاقتصادات الأخرى، مما يدفع الدولار إلى الانخفاض.

في حين أن ضعف الدولار قد يُخفف العبء عن الأسواق الناشئة بجعل الصادرات أكثر تنافسية، إلا أنه يرفع أيضًا تكلفة التجارة العالمية، التي غالبًا ما تُقوّم بالدولار. تُشكّل هذه الديناميكية ضغطًا على الدول والشركات التي تقترض بالدولار الأمريكي، مما يزيد من تكاليف خدمة ديونها، وقد يُعيق الانتعاش الاقتصادي العالمي.

التأثير على المستهلكين والمستثمرين الأمريكيين

من المتوقع أن يُشكّل ضعف الدولار تحديات مالية جديدة للمستهلكين الأمريكيين. فمع مواجهة المشترين الأمريكيين لارتفاع أسعار السلع المستوردة بسبب الرسوم الجمركية وضعف العملة، سيتحملون العبء الأكبر من المعاناة الاقتصادية التي كان من المفترض في البداية أن يُعوّضها ارتفاع قيمة الدولار.

علاوة على ذلك، تأثر المستثمرون الأجانب الذين يمتلكون أصولًا أمريكية سلبًا أيضًا. عادةً ما تُوفّر قوة الدولار بعض الحماية من تقلبات السوق، لكن هذه العلاقة قد انهارت. على سبيل المثال، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 17% بالدولار منذ فبراير، بينما بلغت الخسارة باليورو 21%. هذا الاضطراب في التحوطات المالية التقليدية يُعمّق المخاوف بشأن استقرار الاقتصاد الأمريكي مستقبلاً.

اقرأ أيضًا: ماذا يفعل الأويجور في سوريا؟ الصراع المعقد بين المقاومة ومزاعم الإرهاب

ضعف الدولار ونظام التجارة العالمي

يتفاقم ضعف الدولار بسبب المخاوف الأوسع نطاقاً بشأن التجارة العالمية. فمع تأثير تعريفات ترامب الجمركية ليس فقط على شركاء الولايات المتحدة، بل أيضاً على طرق التجارة العالمية، تتزايد المخاوف من أن تؤدي هذه الاضطرابات إلى انكماش في التجارة الدولية.

فارتفاع الدولار يُسهّل التجارة العالمية عادةً بجعل شراء السلع من الولايات المتحدة أرخص، لكن ضعف الدولار يزيد من تكلفة الصادرات الأمريكية، مما يُعيق النمو الاقتصادي.

بالإضافة إلى ذلك، يُثير ضعف الدولار احتمال لجوء منافسي أمريكا وحلفائها إلى عملات بديلة للتجارة الدولية. لطالما سعت دول مثل الصين وروسيا، وحتى بعض الدول الأوروبية، إلى بدائل للدولار الأمريكي، والاضطراب الاقتصادي الحالي يُسرّع هذا التوجه.

إذا نجحت هذه الدول في تجاوز الدولار في اتفاقيات التجارة، فقد يفقد الدولار مكانته كعملة الاحتياطي الرئيسية في العالم.

الركود ومستقبل الدولار

مع مواجهة الولايات المتحدة لركود محتمل، من المتوقع أن يستمر تراجع الدولار. توقع بنك جي بي مورغان انكماشًا في الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، مما قد يُنذر بتباطؤ اقتصادي أوسع.

سيكون تأثير ذلك على الاقتصاد العالمي عميقًا، إذ يعني انخفاض الطلب الأمريكي على السلع الأجنبية، مما يُحدث المزيد من التداعيات في الأسواق العالمية.

يحذر الاقتصاديون من أن سياسات ترامب قد تدفع الولايات المتحدة إلى ركود طويل الأمد، مما يُفاقم الضرر الناجم بالفعل عن الحرب التجارية.

بينما قد يُخفف ضعف الدولار بعض الآثار على النمو العالمي، فإن الفوضى الاقتصادية الشاملة الناتجة عن إجراءات التعريفات الجمركية الجارية قد تُعزز الدولار مجددًا في نهاية المطاف – ولكن على الأرجح بطريقة أكثر فوضوية وعدم استقرار.